2026年2月6日，國際原油市場呈現顯著下行態勢，歐美原油期貨價格雙雙收跌。截至當日收盤，WTI原油期貨價格下跌2.84%至63.29美元/桶，布倫特原油期貨價格下跌2.75%至67.55美元/桶，上海原油期貨夜盤亦下跌0.73%至460.3元/桶。這一走勢主要受地緣政治風險溢價回落和美元彙率走強雙重因素驅動，市場情緒轉向謹慎。
一、地緣政治緩和：美伊談判釋放積極信號
美國與伊朗於2月6日在阿曼馬斯喀特舉行雙邊談判，成為當日市場關注焦點。此次會談由伊朗總統佩澤希齊揚提議，經多方斡旋後敲定地點，旨在緩解自2025年以來因伊朗核計劃、導彈研發及地區代理人網絡引發的緊張局勢。盡管雙方在議程上存在分歧――伊朗堅持僅討論核問題，而美國要求將導彈計劃、地區代理人支持等議題納入談判範圍，但會談的舉行本身已顯著降低了市場對中東衝突升級的預期。
市場反應迅速，風險溢價隨之回落。此前，投資者擔憂美國可能對伊朗采取軍事行動，導致霍爾木茲海峽原油運輸受阻（該海峽承擔全球約20%的石油運輸量），從而推高油價。隨著談判啟動，這種擔憂有所緩解，部分資金從原油市場撤出，轉向避險資產。例如，COMEX黃金期貨當日大幅下跌，反映市場風險偏好回升。
二、美元走強：彙率因素加劇油價下行壓力
除地緣政治因素外，美元彙率的走強亦對原油市場形成壓製。2月6日，美元指數延續近期升勢，盤中觸及兩周高點。美元與原油價格通常呈現負相關關係：一方麵，美元升值使得以美元計價的原油對非美貨幣持有者更昂貴，抑製需求；另ling一yi方fang麵mian，美mei元yuan走zou強qiang往wang往wang伴ban隨sui美mei國guo經jing濟ji數shu據ju向xiang好hao或huo美mei聯lian儲chu加jia息xi預yu期qi升sheng溫wen，可ke能neng引yin發fa全quan球qiu資zi金jin回hui流liu美mei元yuan資zi產chan，進jin一yi步bu削xue弱ruo原yuan油you等deng風feng險xian資zi產chan的de吸xi引yin力li。
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三、供需基本麵：供應過剩擔憂持續
盡管地緣政治和彙率因素主導了當日油價走勢，但供需基本麵仍對市場形成長期壓力。供應端，OPEC+自2025年4月起逐步增產，截至2026年1月已累計增產約220萬桶/日，盡管宣布2026年一季度暫停增產，但市場對其執行力度存疑。此外，美國原油產量維持在1383萬桶/日的曆史高位，俄羅斯通過調整貿易流向（如增加對印度、中國的出口）部分抵消了製裁影響，全球原油供應整體寬鬆。
需求端則表現疲軟。主要消費國經濟增長動力不足：美國勞動力市場呈現矛盾信號，中國三季度GDP增速放緩至4.8%，歐洲製造業PMI回落至萎縮區間。此外，全球新能源汽車滲透率提升和工業能效改進，長期壓製原油需求增長。IEA預測，2026年全球石油需求增速將進一步放緩至77萬桶/日，遠低於供應增長預期。
四、市場展望：短期波動加劇，中長期承壓
展望後市，國際原油市場短期內將繼續受地緣政治和彙率因素主導。若美伊談判取得實質性進展（如伊朗同意限製核活動或導彈計劃），油價可能進一步下行；反之，若談判破裂或地區衝突升級，油價或短暫反彈。中長期來看，供需基本麵仍對油價形成壓製，OPEC+增產、美國高產量及需求疲軟將共同推動市場向供應過剩方向演變。
2月6日國際原油市場的下跌，是地緣政治風險溢價回落、美元彙率走強及供需基本麵疲軟共同作用的結果。短期內，市場將繼續關注美伊談判進展及美元走勢；中長期來看，供應過剩擔憂將主導油價方向。
