本(ben)周(zhou)初(chu)，國(guo)際(ji)原(yuan)油(you)市(shi)場(chang)經(jing)曆(li)顯(xian)著(zhu)波(bo)動(dong)。盡(jin)管(guan)上(shang)周(zhou)末(mo)美(mei)伊(yi)談(tan)判(pan)未(wei)能(neng)取(qu)得(de)突(tu)破(po)
，美(mei)國(guo)正(zheng)式(shi)對(dui)霍(huo)爾(er)木(mu)茲(zi)海(hai)峽(xia)實(shi)施(shi)封(feng)鎖(suo)，但(dan)歐(ou)美(mei)原(yuan)油(you)期(qi)貨(huo)在(zai)早(zao)盤(pan)大(da)幅(fu)衝(chong)高(gao)後(hou)
，收(shou)盤(pan)漲(zhang)幅(fu)明(ming)顯(xian)收(shou)窄(zhai)。這(zhe)一(yi)走(zou)勢(shi)反(fan)映(ying)出(chu)市(shi)場(chang)正(zheng)在(zai)同(tong)時(shi)消(xiao)化(hua)兩(liang)方(fang)麵(mian)因(yin)素(su)：一是美國封鎖令對海峽造成的實際供應衝擊，二是特朗普釋放的“伊朗尋求談判”這一政治信號對市場恐慌情緒的緩解作用。

從行情看，周一開盤後，市場對霍爾木茲海峽這一重要能源通道受阻的擔憂迅速升溫，國際油價一度上漲超過8%。隨後，因特朗普稱接到伊朗方麵希望對話的電話，市場恐慌情緒得到一定緩和。截至收盤，布倫特原油期貨結算價為每桶99.36美元
，上漲4.37%；WTI原油期貨結算價為每桶99.08美元，上漲2.6%。這種早盤衝高
、尾盤回落的表現，說明在供應中斷已出現的情況下
，市場仍對和平解決爭端抱有謹慎期待。

從核心因素分析
，第一，供應層麵的壓力依然突出。美國自4月13日起對進出伊朗港口的船隻實施封鎖，疊加霍爾木茲海峽通行受阻，已使中東石油出口降至曆史低位。OPEC成員國3月產量出現顯著單月下降，主要受伊拉克、沙特等國產量減少影響。分析師指出，即便海峽很快恢複通航，也需要至少一個月時間完成航道清障
、保險恢複和庫存裝船等步驟。這意味著第二季度全球石油供應可能出現淨減少。

第二
，政治博弈影響市場心理。特朗普釋放“伊朗尋求談判”的信號，並強調“伊朗不會擁有核武器”
，這zhe在zai一yi定ding程cheng度du上shang注zhu入ru了le危wei機ji可ke控kong的de預yu期qi。但dan需xu要yao留liu意yi的de是shi，雙shuang方fang在zai霍huo爾er木mu茲zi海hai峽xia管guan轄xia權quan等deng核he心xin問wen題ti上shang的de分fen歧qi依yi然ran存cun在zai。周zhou末mo談tan判pan剛gang剛gang破po裂lie，海hai上shang封feng鎖suo已yi經jing開kai始shi執zhi行xing，這zhe種zhong邊bian打da邊bian談tan的de格ge局ju意yi味wei著zhe地di緣yuan風feng險xian溢yi價jia不bu會hui輕qing易yi消xiao退tui。

第三

，宏觀與需求層麵，當前油價維持在接近100美元/桶tong的de高gao位wei
，正zheng對dui全quan球qiu經jing濟ji形xing成cheng壓ya力li。亞ya洲zhou主zhu要yao經jing濟ji體ti麵mian臨lin能neng源yuan成cheng本ben上shang升sheng的de挑tiao戰zhan，歐ou盟meng也ye在zai準zhun備bei應ying對dui能neng源yuan價jia格ge上shang漲zhang的de舉ju措cuo。有you分fen析xi指zhi出chu，布bu倫lun特te原yuan油you短duan期qi內nei較jiao難nan突tu破po120美元/桶，除非衝突進一步升級。

展望後市，原油市場可能維持高位寬幅震蕩。上行風險在於美國對伊朗石油出口的實際攔截力度以及海峽恢複通航的時間表；若航道持續受阻超過一個月，油價重心可能繼續抬升。下行風險則在於，若美伊意外達成臨時停火協議
、海峽恢複通行
，油價可能出現短期明顯回落。