北京時間4月23日(ri)，美(mei)伊(yi)臨(lin)時(shi)停(ting)火(huo)協(xie)議(yi)正(zheng)式(shi)到(dao)期(qi)。霍(huo)爾(er)木(mu)茲(zi)海(hai)峽(xia)的(de)航(hang)運(yun)通(tong)行(xing)幾(ji)乎(hu)陷(xian)入(ru)停(ting)滯(zhi)，伊(yi)朗(lang)談(tan)判(pan)代(dai)表(biao)團(tuan)的(de)下(xia)一(yi)步(bu)動(dong)向(xiang)成(cheng)為(wei)國(guo)際(ji)原(yuan)油(you)市(shi)場(chang)關(guan)注(zhu)的(de)焦(jiao)點(dian)。
隨著停火最後期限臨近，國際原油市場經曆了一輪風險溢價的重估。周二（21日），油價上漲約3%，WTI原油收於92.13美元/桶，布倫特原油收於98.48美元/桶。此次上漲的主要驅動力並非供需基本麵的變化，而是市場對談判破裂與海峽封鎖等情景的避險性定價。
當前市場緊張情緒源於三個層麵的疊加。第一，霍爾木茲海峽通航實質上陷入停滯。數據顯示，這一承擔全球約20%石shi油you運yun輸shu量liang的de關guan鍵jian水shui道dao，在zai特te定ding時shi段duan內nei僅jin有you個ge位wei數shu船chuan隻zhi通tong過guo。伊yi朗lang革ge命ming衛wei隊dui與yu美mei軍jun在zai海hai峽xia控kong製zhi權quan上shang的de對dui峙zhi，已yi經jing從cong口kou頭tou博bo弈yi發fa展zhan為wei航hang行xing管guan製zhi與yu扣kou押ya風feng險xian的de實shi際ji存cun在zai。
第二，談判雙方在核心前提上難以達成一致。伊朗將“美國解除海上封鎖”作(zuo)為(wei)談(tan)判(pan)與(yu)開(kai)放(fang)海(hai)峽(xia)的(de)先(xian)決(jue)條(tiao)件(jian)，並(bing)指(zhi)責(ze)美(mei)方(fang)立(li)場(chang)搖(yao)擺(bai)。美(mei)國(guo)副(fu)總(zong)統(tong)萬(wan)斯(si)行(xing)程(cheng)的(de)推(tui)遲(chi)，以(yi)及(ji)伊(yi)朗(lang)代(dai)表(biao)團(tuan)是(shi)否(fou)前(qian)往(wang)巴(ba)基(ji)斯(si)坦(tan)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)，被(bei)外(wai)界(jie)視(shi)為(wei)談(tan)判(pan)可(ke)能(neng)破(po)裂(lie)的(de)潛(qian)在(zai)信(xin)號(hao)。
第三，供應缺口已經出現。托克集團首席經濟學家指出，由於航道受阻，全球實際損失了約10億桶的供應量。這種實質性的供應缺口，使得油價在麵對負麵消息時反應敏感。
展zhan望wang後hou續xu走zou勢shi，兩liang種zhong情qing景jing值zhi得de關guan注zhu。如ru果guo國guo際ji調tiao解jie方fang能neng促cu成cheng各ge方fang同tong意yi延yan長chang停ting火huo，或huo者zhe伊yi朗lang決jue定ding派pai團tuan前qian往wang伊yi斯si蘭lan堡bao，市shi場chang恐kong慌huang情qing緒xu可ke能neng得de到dao平ping複fu，油you價jia或huo出chu現xian3至5美元的技術性回調。但若停火到期後雙方未能續約，且伊朗繼續實施海峽管控、美軍加強攔截，霍爾木茲海峽將進入事實上的封鎖狀態，布倫特原油可能迅速突破105至110美元的阻力位。歐盟已開始準備航空燃油短缺的應對指南，表明歐洲市場正在為更嚴峻的局麵做準備。
當(dang)前(qian)國(guo)際(ji)原(yuan)油(you)市(shi)場(chang)已(yi)被(bei)地(di)緣(yuan)政(zheng)治(zhi)因(yin)素(su)主(zhu)導(dao)。在(zai)伊(yi)朗(lang)代(dai)表(biao)團(tuan)是(shi)否(fou)動(dong)身(shen)的(de)消(xiao)息(xi)確(que)認(ren)之(zhi)前(qian)，油(you)價(jia)的(de)走(zou)勢(shi)仍(reng)存(cun)在(zai)較(jiao)高(gao)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。市(shi)場(chang)參(can)與(yu)者(zhe)正(zheng)密(mi)切(qie)關(guan)注(zhu)德(de)黑(hei)蘭(lan)與(yu)伊(yi)斯(si)蘭(lan)堡(bao)的(de)任(ren)何(he)動(dong)向(xiang)。
